這兩個月，金融市場的新鮮事兒太多了，在這什麼都是無限的世界裡，今天最火爆的當然是昨天五月原油期貨的收盤價 -37美元。是的，突破零的界線，在+37還來不及看到前，我們先看到了 -37。
大家今天應該都被相關新聞和討論洗版，所以就不贅述為什麼會發生這個狀況，小老闆用最短的一句話解釋就是產能過剩，儲油空間不足。造成在正常狀況下，可以在近遠月hold住價差的套利機制無法運作，於是近月多倉在最後結算日之前被關門放狗。
這件事對於金融市場的意義為何？小老闆提出幾點看法
- 對於油價短線的多空看法會更加劇烈
負的領域被開啟之後，上下方風險報酬的思維全然改觀。過去大家覺得油價長期不太可能在20元以下，所以很多人用長線布局的角度買入原油ETF，簡單思考就是下檔就是20，上檔可能可以回到50-60元，上方空間比下方大。但現在期貨世界，放空的人現在可能覺得以近月期貨，只要產能繼續過剩，儲油空間繼續滿載，下方可以空到 -40元，短線上在經濟還沒完全重新開啟前，上方風險可能只有到30-40元，反倒變成下方空間比上方大。所以應該會吸引更多投機資金進場交易，當然可以提升油價的力量就是疫情的舒緩與經濟活動的逐步開放，只是在多空劇烈交戰下，短線上油價的波動勢必大幅提高。 - 油價的波動度會反饋到其他金融市場
油價會影響能源股，影響高收債能源債的違約率，影響新興市場產油國的財政狀況，我們已經看到跳水的油價在三月份對於上述相關資產的影響程度，若油價繼續大幅波動（今日六月期貨價就已經在11-21元之間波動），即便近月的期貨價完全不能反應長期油價的供需狀態，但仍會帶來其他金融市場的波動 - 經濟重啟的迫切度大幅提升，考驗各國政府的決斷能力
OPEC可能得繼續召開緊急的減產會議，而重啟經濟活動是解決根本需求問題的做法，但這又涉及到各國疫情狀況和政府防疫措施的審慎程度都截然不同。政府決策的難度又更加大幅提高。
接著閒聊幾個無關市場的想法
- 知識就是金錢：原來CME從四月初就在改系統，並持續跟下手交易商公告，能源期貨可以以負值交易。但這屬於在期貨領域的專家才會知道，多數人到昨晚之前都是想說零就是最低值。連自認見多識廣的小老闆昨晚都差點跳進去買個1塊錢的油想說當個紀念，幸好技術性問題沒交易到，不然就會像今天網路爆出來許多慘案一樣，本來只是想說丟個50元銅板進場有個參與感，然後最後賠了一台車子。
- 加油還是要付錢：這只是期貨市場機制下的慘案，雖然短線上油價還是可能相對低，但沒可能維持常態性的負值。
- 要持續拓展各種想像力：負利率不希奇，負油價也來了（雖然只是期貨交易價），接下來是負電價？負股價？哈哈…..不過已經看到有人在討論FED可不可以買USO，現在好像發生什麼事都不希奇了。
- 小老闆的粉絲半夜都不怎麼睡覺的：今天凌晨兩點貼個圖，一堆人秒回留言，歷史性的一刻果然大家都想參與 😀
整天都在想還有什麼可以是負的，負離子吹風機？嗯！這個已經有了~~
#過剩的牛奶可以傾倒油可不能亂倒需要付錢請人處理掉似乎也挺合理的
#現在的原油期貨跟動森的大頭菜沒什麼兩樣反正都是隨便亂跳的