小老闆最近被關在精神時光屋，過的又痛苦又開心，開心的是每天看一堆報告，感覺能量源源不絕的湧上來，整個人都昇華了。痛苦的是，就像是學生時期的期末考，什麼事兒都得排開，然後時間就這樣一天天逼近
每年十大預測總是會有對錯交陳。在準備新展望的時候，也正好可以針對錯誤的自我檢討是否有分析架構需要改進之處，先快速聊聊已經很明確會是錯誤的預測。（就是喜歡自我檢討。數據截至12/14）
#預測三 美股SPX與新興股MEXF表現差距不會超過10% →兩者差距已達25%
#預測七 新興本地債指數報酬優於新興美元債指數報酬→新興本地債報酬落後新興美元債達8%
這兩個錯誤預測都跟新興市場有關。原本預測邏輯是在全球總經從2020衰退後復甦，且美股表現良好的大前提下，新興股市或新興匯率的表現以過往經驗應該都會表現不錯，經濟谷底回升，新興股市高beta的特性應該也會高概率的表現優於美股。但因為新興股市的中國比重越來越高，中國科技巨頭也越來越舉足輕重，與美股科技股的相關性在去年之前其實也算是高的，所以去年底真的也無法論斷，新興股和美股今年熟優孰劣，才會預測選哪個都應該差異不大。
回過頭來看，最主要的關鍵轉折是，自下半年起，才發現供應鏈問題比想像中更嚴重，導致更長的通膨期間，新興經濟體都遇到通膨問題，必須用激進的升息循環來因應（通常也會伴隨著匯率貶值），而也是自下半年起中國對於科技產業的宏觀調控力道更是超乎想像的激烈，才導致出現罕見的美股上漲達20%，新興股卻反向下跌5%的狀況。
這些變化去年底真的都難以預期，但趨勢轉折大致上都在下半年開始，而且持續半年，動態的調整配置，應該還是有機會規避掉弱勢資產。
#預測六 美元指數整年負報酬 →目前上漲7%
這個預測是建立在市場風險情緒良好，股市全面上漲（不分成熟新興），美元指數通常是走弱的經驗上（因為資金沒有風險趨避的需求）。當然最後因為美國在美歐日三個主要成熟經濟體裡最早預告緊縮步調，所以美元指數自下半年隨著tapper預期升高而穩步走高也是相當合理。回頭好好思考，確實去年底的推論太單一，未考量到相對的貨幣政策變化，而意外的成熟股新興股脫鉤也造成依照風險情緒來推論美元指數失以所據。
#預測十 美股SPX指數全年實際波動度會高於18% →目前約 13%
結果是，今年波動沒有想像中大。其實有關波動度每個人的感受不同，也有客戶跟我說，今年波動很大不好操作，我內心OS，SPX年度最大拉回5%多，您說今年波動很大？？（還是您大盤的量尺是ARKK？）總之，這個全年波動度的預測有點太不直觀了，今年應該會嘗試改以年中間最大跌幅來呈現。
外商大行早早都在十一月底把展望報告寫完，放大假去了，我們的合作方也開始找不到人了，生生覺得何苦為難自己。總之哩，就這樣了，期待下周五相見囉！
#錯的只有四個所以還過得去啦
#還是可以報名喔