避險基金總規模這幾年大多在3兆-3.3兆美元間遊走，長不大，但也沒掉多少，又若假設全部規模都以2%/20%(管理費/績效費)來計算，以去年10%的報酬，理論上避險基金公司應該可以收取到4%的管理費加獎金，所以前篇引述的新聞說前15名120億美金獎金真的沒什麼，全業界獎金概算應該是1200億美金（我們在台灣爭什麼哩 😥 ）
為什麼國外避險基金仍有這麼大的總管理規模，而客戶都願意付這麼高的費率給這些避險基金，主要原因如下
1. 避險基金平均而言提供與市場的低相關性（投資組合分散性）
2. 避險基金經理人都具有長期績效和獨特技術（專業無價）
3. 相信避險基金有能力追求絕對報酬（成為空頭市場的緩衝器）
國外主權基金、退休基金、保險資金等機構法人在配置避險基金時，的確認同以平均表現而言，可以提供與市場低相關的報酬表現，而有效分散風險。若以過去十年年度報酬來看，避險基金跟股市的Beta值平均約為0.4-0.5，當然如首篇所提，策略十多種，有的long bias，有的long/short，beta可能介於0-0.9之間，但以平均Beta來看，要避險基金追上股市報酬，本來在產品定位上就是不可能的事情（所以人家很專業的不會嫌，本來就是投資non-traditional beta）
各種量化模型或是加上經理人的經驗判斷操作，絕對沒有百分百的準確的，加上策略目標要獲取的並非傳統Beta，經理人真的必須堅持相信自己相信的（這季績效爛，說下季一定好，下季再不好，又說下下季肯定….）。看官可別覺得就是爛，有什麼好說的，在傳統的共同基金世界裡，大多數經理人都是貼指標操作的（因為根本不想take view，或是公司給的tracking error限制就很窄了），他們不需要什麼心智磨練去面對客戶，頂多解釋Beta為什麼不好，Alpha在怎麼差，大概也就是落後1-2%，一切都好說好說。在避險基金世界裡，人家歌舞昇平，你不漲反跌，這可是真的要有信仰才能撐得下去（譬如去年的橋水基金）。所以，在老外的世界裡，他們還真的很尊重這種專業。
最後一點，就是這波多頭真的走了好久好久，相信很多國外機構法人也覺得在late cycle應該要提高與市場低相關的部位，期待真的大空頭來的時候，會有部位是不跌反漲，而有這種技術這種策略這種心智的經理人，只有在避險基金領域，在另類投資的其他各種私募產品都無法提供這種定位。所以囉，養兵千日，用在一朝，國外機構法人忍了這麼多年令人髮指的績效，大概也就是期待著，當市場開始向下循環時，真的這些配置就能發揮效果，甚或加速加碼（平常不投資，又要怎麼知道真需要時可以投資誰呢）
這些思維真都與我們的文化衝突，台灣投資都是看過去績效，然後用目前熱賣主流的產品比較，避險基金不如長期IRR 10%-20%的私募股權基金（張飛打岳飛），避險基金不如高收益債基金，高收益債都這麼簡單，又有高配息，幹嘛賣很難解釋的避險基金呢？所以避險基金目前在台灣機構法人也好，私人財管銀行也好，幾乎完全是無人問津的產品種類。
今天市場波動開始變大了起來，如果萬一未來怎樣，似乎真的需要一點緩衝器，只是前面講了那麼多缺點，到底有沒有真的可以相信的避險基金，或是應該特別著墨的獨特策略，可以在下個循環來臨前好好觀察研究呢？
#怎麼好像有點商品行銷的味道
#別緊張真的只是聊聊投資冷知識
#避險基金投資