上週專文提到的兩位十大帥哥果然又渣了，整周分別跌6%和14%，上週五暴漲後說好的幸福呢？先別講渣男了，這年頭連肥宅快樂水都可以某天跌7%，經濟再怎麼不好，可樂再怎麼漲價，肥宅小老闆還是會每天喝可樂啊，這世界到底怎麼了呢？真的真的不想一直寫市場，這種鳥市場很想讓人直接移除App，砸手機，關電腦，不上班，每天發呆，然後….然後知道這樣會沒有然後。好吧！周末繼續加班，來寫近期的最後一篇了，再跌下去，也不忍心評論了。
去年僅寫了10篇有關投資市場的專文，今年至今很不願意的寫到第12篇，從年度十大展望到俄烏戰爭第一時間速評看空至今，在這個價位在已知情景下，可說各種風險應已大致平衡。股市大約已反映了50%的經濟衰退風險，3/12專文股市告訴我們的事情，提到股市大約僅反應15%經濟衰退（機率比例是小老闆累積投資經驗感受），如今修正至今，連必須消費類股都開始大跌，無一族群倖免，代表股市終於很認真地看待考量經濟衰退的可能性。（現在才開始！接受這個事實）
在四月底之前，市場的跌幅主要來自於擔憂通膨風險和FED的激進鷹派，但這兩件事是同一件事，債市同時間也是反映同樣的風險，所以股債同跌。最近兩周的交易日震盪劇烈，但股債已經完全反向，股市反彈，債市回落，股市重挫，債市上漲，代表已經都在反應經濟衰退的機率。若經濟真的衰退，當然是出股票進公債。所以所謂的風險平衡不失為一件好事，畢竟就是一致性的來動態評估經濟，沒有哪個市場有任何領先研判的資訊。
風險平衡的進階意義
- FED依然會繼續升息對抗通膨風險，但是經濟衰退風險已經開始出現在他們的雷達裡了
- 若大盤從現在市場價再跌10%-20%，FED升息到第三季就會停住了，可能整段就只有6-8碼。（五月初市場預期到明年二月整段12碼，目前是11.5碼）
- 對投資人而言，現在要思考的是明年是否會發生經濟衰退，通膨風險在明年就沒這件事了
- 若會經濟衰退，股市大盤還有10%-30%的下檔。若根本沒有經濟衰退，股市大盤會有10%-30%上檔空間
- 經濟衰退通常是因為連續意外的利空事件（繼續發生我們此刻難以預期的事情），所有事情只能事後論，看對看錯都是運氣。
- 譬如，比特幣在下半年跌破一萬元，產生過去沒經歷過的連鎖效應，進而影響實體經濟。但這並不是一件所謂可以預期的事情，若現在因為這個劇本而極度保守，就算發生了真也只能說是矇到的，因為多數傳統金融投資經理人完全不了解幣圈的各種經濟運作機制。
第二章最終篇的重點小結
- 去年不怎麼寫市場，因為任何時間點三個月的上下方都是10%，什麼資訊都不重要，看對看錯也不重要
- 今年一直寫市場，因為持續處於上下方風險不相稱的狀態，債市一直提供著領先的資訊
- 現在所謂的風險平衡，也仍然是投資經理人很大的挑戰，未來三至六個月，上下方風險是20%
- 希望這段期間的文章有點幫助（所有文章都可在個人網站回朔追蹤），這個過程算是類操盤分享，想試著證明主動經理人真的是可具有market timing的能力
- 短線責任已了，小老闆暫休市場評論了，大家自己下好離手
經歷過金融海嘯的夢靨，深刻印在心裡的經驗是，當年很多人從台股萬點賠到六千點就已經心死離場，賠最慘的反而是，完全閃過萬點跌到六千點，然後在六千點歐印的人，因為完全不敢相信十八層地獄之後還能再來十八層。一念生滅，即生即滅~~
#我們現在到底在第幾層
#無論是多是空希望大家都能動見洞明平安度過亂流