搶不到口罩的那隻貓

同事週末特地製作的金融市場週報針對武漢肺炎疫情,從過去各種疫情的歷史經驗,分析短線上可能對經濟的衝擊,同時也從SARS的經驗提供過去股債各類市場從疫情爆發到高峰到降溫的走勢參考。今天早上寄發給客戶,都有不錯迴響,也在此分享給按讚的好朋友參考。

距離上週四發文【史上最大跌點與薛丁格的貓】,才短短不到四日,累積確診人數已從不到萬人到一萬七千多人,死亡人數也從兩百出頭到現在362人,台灣沒多少人能搶到口罩,恐慌情緒似乎變得不可控制?市場應該更慘?

本專欄主軸是財經投資,不聊口罩,只聊市場,來看看上週四開紅盤當天如果是忍痛賣或是大膽抄底,哪個動作是正確的?兩個營業日台股大概跌1%,陸股被關門放狗(無法動作),大概就當天晚上賣美股可以躲過上週五的2%。誰對誰錯,其實真的沒有什麼明顯差距。

小老闆當年在江湖混的時候,曾經在人心惶惶時成功抄底過,也曾經輸給恐懼把大部位賣在低點過(蠢蠢蠢!),深知沒有哪個例子哪個狀況一定是正確的,最後輸贏都要長期才知道。(五年?)所以才會說隨個人研判買或賣都是OK的,當新資訊繼續發展後,都是可以再隨時調整的。

但可以補充的是,當市場波動提高時,適時降低投資組合風險值是很合理的,股市波動度大概從低波動狀態上升20-30%,適時調降股市相關部位的10%-20%也是保身之道。

身在金融市場的我們,總是要面對難以研判分析的突發事件,歷史會提供我們參考,但類似事件發生的經濟週期與總體環境都截然不同,SARS發生的時候是景氣正從谷底翻揚,而如今正在景氣循環的late cycle,SARS發生時中國佔全球GDP只有4%,但現在佔了17%,SARS致死率高,武漢肺炎雖傳染速度快,但致死率仍在可控範圍內。有很多的相似,也有很多的相異,這就是我們工作中最困難的地方,面對許多未知和混雜的消息,我們能做的仍是盡力的做出分析,疫情可能發展時序,經濟衝擊程度與評估市場反應程度是否允洽,盡可能的不過度樂觀,但也不過度悲觀。

沒有人希望市場的買點是因為疫情嚴峻而創造出來的,希冀全球能一起努力度過這個難關,金融市場能盡快穩定。台灣也能防疫成功,疫情控制良好,全民健康平安。也願祝大家在波動加劇的市場中,洞觀全局,操作得宜。


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