小老闆2020十大預測

新年好,第二季首播來個特別企劃,小老闆年度十大預測!

這個企劃從一個月前就想寫,本來想戲寫隨意寫,但不小心就花了點時間認真起來,在Bloomberg前一張張圖一直看,參考華爾街各家觀點,終究也還是花了不少時間準備這篇專文。

首先,我們先來聊聊年度預測這件事,小老闆在帶研究部門時候,都會有季度展望,研究同事都會很認真的針對自己負責的市場從各個面向分析,其實訓練的都是分析架構邏輯,對於準不準確倒也不會過度要求,最終經理人參考何種看法然後在市場持續變化下做出正確決定才是真槍實彈的結果。

當年市場波動大的時候,有時候季度展望回顧起來都已經錯得離譜了(主因是發生未預料到的市場變數),所以通常也不怎麼做年度展望(季度都不準了,還年度)。所以展望這件事呢,小老闆始終都覺得就是一種編劇的工作,不外乎大好,大壞,小好小壞,就選一個劇本(然後,大部分都會選不痛不癢的劇本),編太驚悚的劇本又沒多拿錢,譬如預期美股會崩跌30%!!美債十年期轉負利率!! Well,不能被當作瘋子,還是編一個聽過就忘的劇本比較安全

所以哩,劇本人人會編,編出來最後大概也大同小異,雖然我們還是都會很認真的依照投資分析的架構來研判市場,但一整年能發生的事情太多了(編劇打算從男女主角第一次約會開始寫劇本,結果老天安排的劇本是男主角隔天就出車禍死了,編劇能不重編嗎?),要一年前就編出一套完美無缺照劇本演出的故事實在困難。

每個預測背後都可以有許多總體數據、基本面分析、評價區間、政策分析、技術分析、情境假設等支撐,但最終還是一個會漲會跌的方向性預期,方向是一個問題,幅度也是一個重點,最重要的股市漲跌,只預測漲跌有點太過簡單二分法,可以每年都猜漲,這樣大概10年只會錯兩三次,也沒特別意思。市場有絕對漲跌報酬,也有相對配置,這個倒就沒特別重要,選錯相對配置輸贏不會太大,多重資產的配置運用,最後都會體現在投組波動度的控制,所以股市、公債、信用債、商品或外匯,最終回歸還是在於市場的風險情緒方向和波動度程度

因此如何挑出十個還算重要的,不甚重複的,不會太過矛盾的,不太冷門的,最好帶有幅度的市場預測,思考越多,越發現難度甚高(若預測1.美股漲2.歐股漲3.日股漲 4.台股漲 5納米比亞漲….這種預測應該會被退粉)

預測一 美股SPX指數整年負報酬,但不會跌超過10%
預測二 美股優於新興股
預測三 REITs類股全年表現在十一個產業分類排名前三
預測四 美國十年期公債殖利率最高點不會超過2.5%
預測五 美國公債指數報酬下半年優於上半年報酬
預測六 全球投資等級債券指數報酬優於全球高收益債券指數報酬
預測七 新興市場匯率指數全年度為負報酬(FXJPEMCI Index)
預測八 FED降息一次以上
預測九 美股SPX指數年度波動度在14%-17%之間
預測十 小老闆十大預測準確率4成以下(第一次預測容小老闆買個保險)

好囉,坐等年底被打臉(幹嘛沒事找臉打),小老闆打算這個企劃以後每年都來做看看,來看看不能改的劇本最後會錯的多離譜(很確定起碼會對一個 😀 ),如果每年都錯得離譜,最後變成反指標也是功德一件

我們都希望自己是分析師,但難免成為算命師,雙子座的您,今年應該會有好運勢喔~~

#每個預測背後都有邏輯只是沒空變成投影片報告
#客戶說若有這個報告會願意來聽發表真是感動
#歡迎留言小老闆好帥十大預測報告就會寄到您信箱
#不好意思上面那句是說2021十大預測(今年底應該就有空吧 )

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